الانفجار الاقتصادي والبنك المركزي الأوروبي يستعد لارتفاع جديد في أسعار الفائدة اليوم لمواصلة احتواء التضخم
يعتزم البنك المركزي الأوروبي (ECB) رفع أسعار الفائدة مرة أخرى يوم الخميس ، بهدف الاستمرار في احتواء التضخم المرتفع الذي وصل إلى 7٪ في منطقة اليورو. تشير التقديرات الحالية إلى زيادة قدرها 0.25 نقطة ، مما سيرفع المعدل الحالي بنسبة 3.5٪ إلى حوالي 3.75٪. إذا كان هذا صحيحًا ، فسيكون ارتفاعًا أكثر اعتدالًا من الذي حققته في منتصف مارس ، عندما رفعتها بمقدار 0.5 نقطة ، في سياق القلق في الأسواق المالية العالمية.
وبالتالي ، يجتمع مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي يوم الخميس ليقرر ما يجب فعله بشأن أسعار الفائدة بعد أن هدأت الأسواق مقارنة بالتوتر الذي حدث بعد إفلاس بنك سيليكون فالي (SVB) وأزمة الائتمان السويسرية.
نشر البنك المركزي الأوروبي بيانات هذا الأسبوع تظهر أن منح الائتمان للشركات تباطأ في الربع الأول ، وفي نفس الوقت ، انخفض الطلب على قروض الأعمال وقروض الرهن العقاري. في هذا السياق ، تتوقع البنوك انخفاضًا حادًا في الطلب في الأشهر المقبلة.
يتوقع مدير المحفظة في شركة PIMCO ، كونستانتين فيت ، أن يرفع البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة بمقدار 0.25 نقطة ، كما في مارس ، “الامتناع عن إيصال التوقعات غير المشروطة حول المسار المستقبلي لأسعار الفائدة”. يعتقد الخبير الاقتصادي في أوروبا لمدير DWS ، Ulrike Kastens ، أيضًا أن الكيان سوف يبطئ معدل الزيادات ، مع ذلك الربع من النقطة ، لكنه يشير إلى أنه “يجب الاعتراف بأن معدل التضخم لا يزال مرتفعًا للغاية” و ، بالإضافة إلى ذلك ، تتوقع أن تستمر النسبة الأساسية في تجاوز 5٪ في الأشهر المقبلة ، لذلك لا يمكن للبنك المركزي الأوروبي الاسترخاء.
من المرجح أن يشعر معظم أعضاء البنك المركزي الأوروبي براحة أكبر مع زيادة أقل في أسعار الفائدة الرئيسية. ومع ذلك ، لا ينبغي الخلط بين هذا وبين إنهاء أسرع لرفع أسعار الفائدة.
من جانبهم ، يتوقع محللو UniCredit أيضًا أن يرفع الكيان أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة ، على الرغم من أنهم لا يستبعدون تمامًا أن تصل الزيادة إلى نصف نقطة مئوية. كما يشيرون ، إذا قام البنك المركزي الأوروبي برفعها أخيرًا بمقدار 0.25 نقطة ، فسيكون في صالح رفعها أكثر في يونيو ويوليو.
بدأ البنك المركزي الأوروبي في رفع أسعار الفائدة في يوليو 2022 ، ومنذ ذلك الحين ، قام برفعها ست مرات متتالية ، من 0٪ إلى 3.5٪ الحالية.
على وجه التحديد ، قرر الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed) هذا الأربعاء الموافقة بالإجماع على زيادة جديدة في أسعار الفائدة في البلاد بنسبة 0.25٪ ، حتى وضعها في النطاق المستهدف بين 5٪ و 5.25٪.
على عكس الارتفاع الأخير بمقدار 25 نقطة أساس والذي تم الإعلان عنه في 22 مارس ، لم يذكر الاحتياطي الفيدرالي هذه المرة أن هناك حاجة إلى مزيد من رفع أسعار الفائدة لترويض ارتفاع الأسعار وإعادة التضخم إلى هدف 2٪. وبالتالي ، قد نجد أنفسنا نواجه توقفًا محتملاً في ارتفاع أسعار الفائدة بعد الارتفاعات العشر المتتالية التي وضعت بالفعل سعر النقود عند أعلى مستوياته في 16 عامًا.
في الأشهر الأخيرة ، قام بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي برفع أسعار الفائدة ، كل كيان في وتيرته الخاصة ، من أجل احتواء التضخم. ومع ذلك ، هناك خبراء يجادلون بأن السيناريو الذي يواجهونه ليس هو نفسه. في الواقع ، يوضح مدير صندوق La Financière de l’Echiquier (LFDE) ، Alexis Bienvenu ، أن “خطة عمل البنك المركزي الأوروبي تختلف تمامًا عن خطة بنك الاحتياطي الفيدرالي” ولا يزال هناك الكثير الذي يتعين القيام به ، بينما انتهى الاحتياطي الفيدرالي عمليًا.
